La théorie de Dow, du nom de Charles Dow, est l’un des principaux piliers de l’analyse technique en finance. Développée à la fin du 19e siècle, cette théorie repose sur l’idée que les mouvements des prix sur les marchés financiers suivent des tendances identifiables et récurrentes. Dans cet article, nous explorerons les principes fondamentaux de la théorie de Dow et son influence durable sur l’analyse technique moderne.

Les indices Dow Jones :

La théorie de Dow a été initialement développée pour analyser les mouvements du Dow Jones Industrial Average, l’un des plus anciens indices boursiers au monde. Charles Dow a observé que les mouvements du Dow Jones pouvaient fournir des indications sur l’évolution globale du marché et l’état de l’économie. Aujourd’hui, la théorie de Dow s’applique à l’analyse de divers marchés financiers, y compris les actions, les devises et les matières premières.

Les tendances primaires :

Selon la théorie de Dow, les prix des actifs financiers évoluent selon trois tendances principales : la tendance haussière, la tendance baissière et la tendance latérale. La tendance haussière est caractérisée par des sommets et des creux successivement plus élevés. La tendance baissière se manifeste par des sommets et des creux successivement plus bas. Enfin, la tendance latérale se caractérise par une absence de tendance claire et des mouvements de prix plus horizontaux.

Les phases du marché :

La théorie de Dow identifie également trois phases du marché : l’accumulation, la participation publique et la distribution. Pendant la phase d’accumulation, les investisseurs avertis commencent à acheter des actifs lorsque les prix sont bas. La participation publique survient lorsque les nouvelles positives se répandent, attirant ainsi l’intérêt du grand public et entraînant une augmentation des prix. Enfin, la phase de distribution se produit lorsque les investisseurs avertis commencent à vendre leurs positions, tandis que les investisseurs inexpérimentés continuent d’acheter, entraînant une baisse des prix.

Les lignes de tendance :

La théorie de Dow met l’accent sur l’importance des lignes de tendance pour identifier les niveaux clés de soutien et de résistance. Les lignes de tendance haussières sont tracées en reliant les creux successifs, tandis que les lignes de tendance baissières sont tracées en reliant les sommets successifs. Les lignes de tendance peuvent aider les traders à déterminer les points d’entrée et de sortie potentiels, ainsi que les niveaux de prix à surveiller pour confirmer ou invalider une tendance.

Confirmation des indices :

Selon la théorie de Dow, pour qu’une tendance soit confirmée, elle doit être reflétée par plusieurs indices. Par exemple, une tendance haussière du marché des actions devrait être confirmée par une hausse du Dow Jones Industrial Average, du Dow Jones Transportation Average et du Dow Jones Utility Average. L’absence de confirmation entre les différents indices peut indiquer une divergence et potentiellement une inversion de tendance.

Limites et critiques :

Malgré sa popularité, la théorie de Dow présente quelques limites. Certains critiques soutiennent que la théorie est basée sur une observation subjective des mouvements de prix et que les marchés d’aujourd’hui sont beaucoup plus complexes que ceux de l’époque de Charles Dow. De plus, la théorie de Dow ne prend pas en compte les facteurs fondamentaux tels que les données économiques ou les événements géopolitiques, qui peuvent également influencer les mouvements des prix.